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人保资产公募基金观点-大地彩票app软件安卓下载,大地彩票app下载

时间:2022-09-20 18:01:32 出处:魏建业 阅读(143)

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大地彩票app软件安卓下载,大地彩票app下载当前,全球资本市场正处于复苏与衰退交织的阶段。对通胀中心上升和全球流动性退潮的发酵解读,在未来一段时间内可能仍会对全球资本市场产生深远影响。

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大地彩票app软件安卓下载,大地彩票app下载尽管美国8月CPI同比继续回落,但降幅低于预期。特别是核心CPI涨幅明显高于市场预期,再次引发市场对长期通胀中心上移和货币政策反应的思考。

今年以来,地缘政治冲突将大宗商品价格推高至高位。市场已充分关注商品价格和相关通胀数据的短期影响。通胀中心持续上升的幅度和持续时间被低估了。预计全球外部风险的影响将不再是以往的脉冲式周期性因素,其在资产定价中的权重概率将显着增加。

全球流动性退潮对资本市场风险偏好和估值水平的影响更为明显。在 9 月份的最新一次利率会议上,正如市场普遍预期的那样,欧洲央行决定将三大关键利率上调 75 个基点。此次加息后,欧洲央行的边际贷款利率和再融资利率分别上调至 1.5% 和 1.25%,而作为利率走廊下限的存款便利利率为 0.75%,这也利好欧洲央行。 2012 年 7 月以来的首次。欧洲央行在 7 月首次退出负利率后,进一步走向政策正常化。美国8月通胀数据超预期后,美联储9月再次加息成为大概率事件,同时9月缩表速度翻倍。此外,其他发达市场和新兴市场的紧缩步伐也在加快。据统计,全球进入加息周期的央行比例已达80%,为1980年代以来最高。

国内方面,货币政策层面需要关注宽松政策的后续走势及其对资本市场的影响。一段时间以来,为应对疫情等风险对经济的阶段性影响,我国采取较为宽松的货币政策,重启降息。中长期来看,要关注当前宽松货币政策的延续性,同时对当前股市存在估值泡沫的板块和标的采取相对谨慎的态度。

从我国股市基本面和估值水平来看,A股市场具有长期投资价值。从主要资产类别等指标分析,目前A股风险溢价和股息收益率处于相对合理的历史水平。从中长期来看,与房地产、大宗商品等其他投资品种相比,我国A股市场无论是横向还是纵向,都具有更好的配置价值。目前,我国居民存款增速加快。未来,随着社会经济常态化,居民收入水平和风险偏好恢复正常,A股市场有望获得更好的配置机会。

建议聚焦长期优势轨道,平衡增长与价值风格的配置,在产业配置上关注供给侧逻辑,看好技术安全、能源安全、食品安全、供应链安全长期存在。

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